Утренний комментарий: Дж.Пауэлл не преподнёс сюрприза, азиатская статистика разочаровала

28.02.2018 10:24

Инвесторы на рынках разочарованы. Разочарованы не только ремарками нового главы Федрезерва в Конгрессе США, но и от пула азиатской статистики, опубликованной сегодня утром. Мы обращали внимание, что вряд ли стоит рассчитывать на какой-либо сюрприз от Дж.Пауэлла в ходе представления полугодового отчёта. Подтверждение преемственности политики – важный для рынка сигнал, который и прозвучал вчера. С учётом принятой налоговой реформы и фискального стимула, очевидно, что прежний прогноз Федрезерва по 3 повышениям процентной ставки в 2018 г испытывает давление в сторону более быстрого ужесточения. Об этом говорили на протяжении последних двух месяцев члены FOMC, на это всё больше закладывается рынок.  После вчерашнего выступления вероятность 4 повышений ставки до конца года возросла до 35%. Игроки корректировали оказавшийся необоснованным оптимизм предыдущих торговых сессий. Доходность 10-летних облигаций Казначейства США выросла на 5 б.п., индекс S&P500 упал более чем на 1%.

Сегодня утром негативные настроения на рынках усилены выходом слабых данных по Китаю и Японии. Индексы деловой активности в КНР снизились до минимальных значений за последние месяцы. В частности, промышленный PMI опустился до 50.3 пунктов – минимуму с лета 2016 г и очень близко к отметке 50 пунктов, разделяющей рост от спада. По Японии в свою очередь были опубликованы неожиданно слабые данные за январь по промпроизводстdу (+2.7% г/г при прогнозе +5.3%), продажам автомобилей (снижение в годовом выражении – впервые с 2016 г ) и провальные данные по строительству новых домов (-13.2% г/г –худший результат с 2014-15 гг). Слабые цифры по Японии и Китаю сеют сомнения относительно устойчивости достигнутых темпов роста крупнейших экономик мира. При этом именно предпосылки ускорения глобального роста лежит в основе положительного взгляда инвесторов на перспективы фондовых рынков в 2018-19 гг.  Чувствительность фондовых индексов к выходу макростатистики на этом фоне может усилиться в ближайшие недели.

Основные новости:

- АФК Система перечислила Башнефти ещё 40 млрд руб. по мировому соглашению, остается погасить еще 40 млрд руб.

- S&P вслед за подъёмом суверенного рейтинга повысило кредитные рейтинги Газпрома, Транснефти, Газпром нефти, Россетей, ФСК ЕЭС, РусГидро, РЖД

- Ведомости: Интеррос был согласен на минимальные дивиденды ГМК Норникель в $1.5 млрд/год, UC Rusal настаивал на $2.5 млрд   

Клещев С.Б., Аналитик Банка ВТБ (ПАО)
Kleschev.SB@vtb.ru

Другие публикации раздела «Комментарии по фондовому рынку»



2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Январь Апрель Июль Октябрь
Февраль Май Август Ноябрь
Март Июнь Сентябрь Декабрь