Школа Инвестора

Платежи, которые периодически получает владелец купонной облигации, называются купонами.

Размер и периодичность выплат определяет эмитент в проспекте ценных бумаг. Для облигаций, торгующихся на Московской Бирже эти данные можно посмотреть на сайте. Выплаты могут производиться ежеквартально, каждые полгода и ежегодно.

Виды облигаций по купонным выплатам

с фиксированным купоном (купонной ставкой):

Размер выплаты купона зафиксирован в проспекте ценных бумаг на весь срок обращения облигации в момент эмиссии. То есть, покупая облигацию, инвестор заранее знает какого объема платежи он будет получать и в какие даты.

Доходность по таким облигациям зависит от цены покупки – чем дешевле удалось купить облигацию с фиксированным купоном, тем больше будет доходность на вложенные средства.

Источник: https://www.moex.com

У данной облигации номинал 1000 руб., купонная доходность постоянная – 7,7%. Это значит, что 1 раз в полгода будут выплачиваться 3,85% от номинала или 38,5 руб. (в таблице 38,39 руб). Покупка этой облигации с бóльшим дисконтом к номиналу даст больше доходности (сравнительно бóльший возврат на инвестиции). Например, если вы купили эту облигацию по цене номинала, то на вложенные 1 тыс. руб. будете получать 77 рублей в год – это 7,7% купонной доходности. Ну а если вы купили эту же облигацию по 900 рублей, то купонная доходность будет 77 / 900 = 8,5%.

с переменным купонном:

Размер купона по таким облигациям не известен заранее и эмитент облигации объявляет ставку купона на следующий купонный период.

Среди облигаций с переменным купоном выделяются облигации с плавающей процентной ставкой. Ставка купона по таким облигациям привязывается к некоторым макроэкономическим показателям, в качестве которых обычно выступает: доходность государственных ценных бумаг, ставка межбанковских кредитов, ключевой ставки ЦБ РФ. Таким обрезом, динамика купонных выплат с определенным коэффициентом зависит от определенного показателя (процентная ставка ЦБ РФ, LIBOR и др.) плюс фиксированная часть ставки.

Такие облигации интересны тем, что они снижают риски, связанные с ростом ключевой ставки: купоны тоже будут расти. Однако вместе с тем, держатели облигаций с переменным купоном будут проигрывать держателям с фиксированным в том случае, если ключевая ставка будет снижаться.

Источник: https://www.moex.com

Данная облигация имеет переменный купон. Он привязан к индексу RUONIA – ставке однодневных кредитов (депозитов) на условиях overnight. Индекс примерно равен ключевой ставке, но периодически от нее отклоняется.

Купонная ставка считается как среднее арифметическое значений ставок РУОНИА (RUONIA) за 6 месяцев до даты определения процентной ставки + фиксированный платеж по облигации в размере 1,20 процентных пункта. . В данном случае, изменение ставки купона по облигации происходит с запаздыванием на полгода.

Информация, приведенная в примере, означает, что ставка купона составляет 8,73% от номинала за год. Платежи проводятся 2 раза в год. Ближайшая дата выплата купона – 5 февраля 2020 года. Эмитент ценной бумаги: Министерство финансов РФ.

бескупонные облигации:

По данным облигациям не платятся купонные платежи, они размещаются и торгуются с дисконтом к номиналу.

Купон по облигациям – это ваши проценты, которые платит компания или государство за то, что вы заняли им денег