Школа Инвестора

Фьючерс – производный финансовый инструмент. Представляет собой контракт купли-продажи какого-либо товара/актива в будущем по определенной цене. Обе стороны, заключая контракт, подтверждают свою обязанность его выполнить.

Фьючерсы используются для спекуляций или хеджирования

Фьючерс часто используется как инструмент для спекуляций.

На Московской бирже инвесторам доступны покупки фьючерсных контрактов на следующие виды инструментов:

  • акции

  • облигации

  • валютные пары

  • сырье

  • металлы

  • индексы

Также, фьючерс может выступать инструментом страховки от снижения цены актива. Для хеджирования (ограничения риска неблагоприятного исхода) можно встать в противоположную позицию по активу через фьючерс.

Так, если инвестор хочет снизить возможные убытки от падения цены на нефть при большой доле нефтедобывающих компаний в портфеле, он может продать фьючерс на нефть, который будет балансировать динамику всего портфеля: при росте цены на нефть он будет зарабатывать за счет акций нефтедобытчиков, а при падении цен на нефть – на фьючерсе.

Какие бывают фьючерсы?

Поставочные – обязывают продавца фьючерса обеспечить поставку товара по указанной цене (расчетной) в определенную дату. При срыве условий контракта биржей накладывается штраф. На Московской бирже поставочные фьючерсы торгуются только на акции. Так, если вы держите фьючерс до экспирации, вы должны будете купить или продать брокеру весь объем акций, заложенный в контракте.

Расчетные (беспоставочные) – фиксация между контрагентами только денежных отношений без поставки актива на дату исполнения фьючерса.

Параметры фьючерса

  • Дата поставки (на какую дату происходит расчет) - экспирация

  • Предмет контракта – объем базового актива (что поставлять и в каком объеме): на Московской бирже существуют фьючерсные контракты на котируемые акции, индексы (РТС, ММВБ и др.), сырье (нефть, зерно и др.), валюту (доллар, евро, йена и др.)

  • Шаг цены

  • Тип контракта (поставочный/расчетный)

  • Объем контракта (объем базового актива, который будет поставлен в дату экспирации)

  • Гарантийное обеспечение: это сумма, которую инвестору необходимо внести для заключения фьючерсного контракта. Она резервируется биржей для гарантии исполнения обязательства между контрагентами. Гарантийное обеспечение существенно меньше, чем объем контракта, поэтому, при изменении цены на актив возникает «эффект плеча» - небольшое изменение базового актива оказывает большое влияние на финансовый результат по сделке. Например, объем контракта 20 000, ГО 2 тыс. руб., шаг цены 1. Тогда при изменении базового актива на 1%, фин результат изменится на 200 руб. (это 1% от 20 000), что составляет 10% от ГО.

Как заработать?

  • Продать фьючерс (зашортить) при ожидании падения стоимости базового актива

  • Купить фьючерс при ожидании повышения его стоимости базового актива

Фьючерс – контракт купли/продажи товара в будущем по определенной цене. Он может выступать как инструментом для краткосрочных спекуляций, так и для хеджирования портфеля.

Читать далее